El precio de bitcoin (BTC) se desplomó hasta los 59.000 dólares durante la jornada del lunes 29 de junio de 2026, luego de que la compañía Strategy (antes MicroStrategy) diera luz verde a su Programa de Monetización de Bitcoin. Esta nueva política institucional permite a la firma desprenderse de una porción de sus tenencias digitales para sufragar dividendos, costos de deuda y recompras de acciones propias, rompiendo con la estrategia de acumulación que había caracterizado a la empresa durante años.
¿En qué consiste el programa de monetización?
El plan, avalado por el consejo directivo de Strategy —empresa que cotiza en el Nasdaq bajo los símbolos MSTR, STRC, STRK, STRD y STRF—, establece un techo de ventas de hasta 1.250 millones de dólares en bitcoins. Los recursos obtenidos se destinarán a tres fines concretos: reponer las reservas en dólares de la organización, financiar dividendos e intereses, y respaldar la recompra de títulos propios. No obstante, el programa no fija un cronograma obligatorio de desinversiones, por lo que la compañía podrá ejecutarlo según su conveniencia.
Andrew Kang, director financiero de Strategy, justificó la medida afirmando que “bitcoin es capital”. En sus declaraciones, subrayó que la iniciativa otorga a la empresa “la flexibilidad de usar una parte de su reserva de BTC para robustecer el Crédito Digital, financiar o renovar la Reserva en USD, pagar dividendos y gastos por intereses, y efectuar recompras rentables cuando la monetización de bitcoin resulte más ventajosa que la emisión de acciones ordinarias”.
Reserva en dólares y liquidez total
Al 28 de junio de 2026, la firma contaba con una reserva en dólares de 2.550 millones de dólares, suficientes para cubrir 17,4 meses de sus compromisos financieros anuales —que ascienden a unos 1.760 millones de dólares al año entre dividendos preferentes e intereses de deuda. La junta también aprobó una Política de Reserva en USD que limita el empleo de esos fondos exclusivamente al pago de dividendos e intereses; cualquier otra aplicación requerirá una autorización expresa del directorio, así como también deberá aprobarse si la reserva cae por debajo del umbral mínimo de 12 meses de cobertura.
Si se suma la reserva en efectivo a la capacidad autorizada de venta de bitcoin, Strategy estima una liquidez total de 3.800 millones de dólares, equivalente a 25,9 meses de obligaciones. La empresa advierte que esta proyección no contempla recompras, variaciones impositivas ni condiciones adversas del mercado.
STRC eleva su dividendo y se lanzan programas de recompra
Dentro del mismo marco, Strategy incrementó la tasa de dividendo anual de sus acciones preferentes de tasa variable Serie A (STRC) al 12%, con vigencia para períodos cuyo registro comience a partir del 1 de julio de 2026. El ajuste no afecta a dividendos ya declarados que estén pendientes de pago. La meta declarada es que el título STRC se negocie en un rango de entre 99 y 100 dólares, aunque al momento de esta publicación cotizaba en torno a los 74 dólares, muy por debajo de ese objetivo.
Asimismo, se han puesto en marcha dos programas de recompra: uno de hasta 1.000 millones de dólares en valores preferentes propios —con prioridad para STRC— y otro de hasta 1.000 millones de dólares en acciones ordinarias de Clase A (MSTR). Ambos carecen de fecha de vencimiento y pueden ser suspendidos o cancelados en cualquier momento.
El quiebre de una narrativa de acumulación
Strategy había construido durante años su identidad corporativa sobre la premisa de comprar bitcoin sin venderlo jamás. Esa postura era el pilar de su propuesta de valor y uno de los factores que influía en el precio del activo digital. La primera fisura se produjo en mayo de 2026, cuando la empresa vendió 32 BTC, una cantidad pequeña pero simbólica. Phong Le, CEO de Strategy, describió aquella operación como una venta destinada a “inocular al mercado”, para que los inversionistas asimilaran que la firma podría deshacerse de bitcoins cuando lo considerara necesario.
Ahora, el programa de monetización formaliza esa posibilidad como política institucional. “Strategy está evolucionando: pasa de la emisión unidireccional de capital a la gestión activa del capital”, declaró Le, y agregó: “Nuestro objetivo es alternar entre la emisión de títulos cuando el capital sea atractivo y la recompra de valores cuando nuestros instrumentos coticen a niveles que hagan rentables las recompras”.
Bitcoin ya arrastraba debilidad previa
Este anuncio llegó en un contexto de fragilidad para el mercado cripto. Bitcoin acumula un descenso superior al 50% desde su máximo histórico de 126.000 dólares alcanzado en octubre de 2025. Los fondos cotizados (ETF) al contado de bitcoin en Estados Unidos registraron salidas netas de 1.790 millones de dólares en la semana finalizada el 26 de junio, la segunda mayor fuga semanal desde el lanzamiento de estos productos en enero de 2024, según datos de SoSoValue. Además, la racha de siete semanas consecutivas de retiros es la más prolongada desde que comenzaron a cotizar.
Grayscale Research ya había señalado que la presión sobre el balance de Strategy era uno de los factores que pesaban sobre el precio de bitcoin, junto al giro restrictivo de la Reserva Federal —bajo la presidencia de Kevin Warsh— y la incertidumbre en torno a la aprobación de la Ley Clarity en el Senado estadounidense. A pesar del giro estratégico, Michael Saylor, fundador y presidente ejecutivo de Strategy, reiteró que la compañía “mantiene su compromiso con bitcoin como su principal activo de reserva de tesorería”, aunque reconoció que “el crédito digital requiere liquidez, disciplina y una gestión activa del capital”.
Cabe señalar que, según el comunicado oficial, el Programa de Monetización de Bitcoin puede ser modificado, suspendido o cancelado en cualquier momento por decisión del consejo directivo.