La firma cotizada en el Nasdaq, Strategy, ha formalizado un plan que le permite desprenderse de parte de sus tenencias de Bitcoin (BTC) por un valor máximo de 1.250 millones de dólares. Esta iniciativa, comunicada el lunes, forma parte de un nuevo marco financiero destinado a mejorar la gestión de capital y la capacidad de pago de la compañía.
Un programa de monetización con tres objetivos
Según el comunicado oficial, las ventas de BTC servirán para tres fines principales: reponer las reservas en dólares de la empresa, cubrir los dividendos y los intereses de su deuda, y financiar la recompra de sus propios valores. El programa, bautizado como “Programa de Monetización de Bitcoin”, ha sido aprobado por el consejo de administración, aunque no obliga a ejecutar las ventas, sino que convierte esa posibilidad en una política institucional formal.
Reserva en dólares: casi 18 meses de cobertura
Strategy reveló que al 28 de junio de 2026 disponía de una reserva en dólares de 2.550 millones de USD, cifra que cubre aproximadamente 17,4 meses de sus compromisos anuales —dividendos de acciones preferentes e intereses de deuda— que suman unos 1.760 millones de dólares al año. La junta directiva también aprobó una política que restringe el uso de esos fondos exclusivamente a esos pagos, y exige mantener un mínimo de 12 meses de cobertura. Si se suman la reserva actual y la capacidad de monetización de BTC autorizada (1.250 millones), la liquidez total ascendería a 3.800 millones de dólares, equivalente a unos 25,9 meses de obligaciones, según estimaciones propias, que no consideran recompras, cambios en tasas ni condiciones adversas del mercado.
Aumento de la tasa de dividendos de STRC y recompras de valores
Dentro del mismo marco, Strategy anunció que la tasa de dividendo anual de sus acciones preferentes Serie A (STRC) se eleva al 12,00% a partir de períodos con fechas de registro posteriores al 1 de julio de 2026. El objetivo declarado es que estos títulos coticen cerca de su precio de referencia, entre 99 y 100 dólares, aunque la compañía advierte que no puede garantizarlo. En paralelo, se autorizaron dos programas de recompra: uno de hasta 1.000 millones de dólares para adquirir sus propios valores de crédito digital (STRC, STRF, STRD y STRK), con prioridad en STRC; y otro de hasta 1.000 millones para recomprar acciones ordinarias Clase A (MSTR) cuando la gerencia considere que están infravaloradas. Ninguno de estos programas tiene fecha de vencimiento ni se financiará con la reserva en dólares; si se usan ventas de BTC, se ejecutarán bajo el programa de monetización.
El giro estratégico: de acumulador a gestor activo de capital
Este movimiento marca un hito en la estrategia de Strategy, que durante años se basó en comprar Bitcoin sin venderlo. La narrativa de “compra y mantén” comenzó a resquebrajarse a finales de mayo de 2026, cuando la empresa vendió 32 BTC, una cifra pequeña pero simbólica. El CEO, Phong Le, explicó entonces que buscaban “inocular al mercado” para que los inversores asimilaran que la firma podría vender Bitcoin cuando lo considerara necesario. Ahora, con el nuevo programa, esa posibilidad se convierte en política formal. El director financiero, Andrew Kang, señaló que “Bitcoin es capital” y que el programa brinda flexibilidad para usar parte de la reserva de BTC para fortalecer el crédito digital, financiar dividendos o recompras cuando sea más ventajoso que emitir acciones ordinarias. Este cambio responde a críticas sobre el modelo de apalancamiento, que generaba riesgos si el precio de BTC caía de forma prolongada. El nuevo marco busca blindar la liquidez y depender menos del precio del activo subyacente.
Saylor reafirma el compromiso a largo plazo con Bitcoin
Pese al giro, Michael Saylor, fundador y presidente ejecutivo, insistió en que la posición estratégica no cambia. “Strategy mantiene su compromiso con Bitcoin como su principal activo de reserva de tesorería”, declaró, añadiendo que el crédito digital requiere liquidez y gestión activa, pero que el marco establece cómo usar las herramientas de capital sin abandonar la exposición a largo plazo. El programa de monetización no tiene fecha de caducidad y puede ser modificado o suspendido por el consejo en cualquier momento. En resumen, Strategy ya no es solo el mayor acumulador corporativo de Bitcoin del mundo; ahora tiene una hoja de ruta formal para monetizar sus tenencias según sus necesidades de liquidez, un giro que muchos analistas seguirán de cerca.