Las empresas que mantienen Bitcoin en sus balances han reducido drásticamente sus adquisiciones durante los últimos tres meses, acumulando apenas 5.900 monedas digitales, según un reciente análisis de la plataforma Glassnode. Este tímido ritmo de compra contrasta fuertemente con los volúmenes observados en 2025, cuando las arcas corporativas llegaron a sumar 89.000 BTC en un solo mes. La causa principal: el precio de la criptomoneda se ha mantenido por debajo del umbral que hace rentables esas tenencias.
Base de costo en 80.500 dólares: un lastre para las empresas
Glassnode detalla que el precio promedio al que las empresas cotizadas adquirieron sus reservas se sitúa en 80.500 dólares, un nivel que actualmente está un 6% por encima del valor de mercado. Esto implica que, en conjunto, estas firmas arrastran minusvalías latentes en sus carteras. En lo que va de 2026, solo se han registrado dos intentos de recuperar ese punto de equilibrio, pero ambos fracasaron al no lograr mantener el precio por encima de dicha referencia.
La empresa de inteligencia empresarial Strategy, poseedora de la mayor tesorería de Bitcoin del mundo, realizó su última compra a finales de agosto, añadiendo 4.603 BTC. Su costo base global, de 75.412 dólares por moneda, queda justo por debajo del umbral general, pero aún así refleja la cautela del mercado. Como señalan los analistas, «un comprador que detiene sus adquisiciones y enfrenta pérdidas contables no representa un soporte sólido para el precio; más bien, su entrada se convierte en un techo temporal».
Entorno macro y falta de apetito inversor
El contexto macroeconómico tampoco ayuda. La Reserva Federal de Estados Unidos aplicó el miércoles su primera subida de tipos desde julio de 2023, lo que anticipa un ciclo de endurecimiento monetario que históricamente resta liquidez a los activos de riesgo, incluyendo las criptomonedas. Por otro lado, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en EE.UU. registraron salidas netas por 462,7 millones de dólares en los cinco días hábiles hasta el 11 de septiembre, interrumpiendo tres semanas consecutivas de entradas.
Glassnode califica este comportamiento como un «mercado a la espera». Además, la capitalización realizada de Bitcoin —que mide el precio al que se movió por última vez cada moneda— comenzó a descender a partir del 15 de septiembre, situándose en torno a 1,069 billones de dólares. Esta caída indica que no hay nuevo apetito comprador a los valores actuales.
¿Se acerca una rendición de los compradores?
Los analistas advierten que si la capitalización realizada sigue en negativo mientras el precio se mantiene bajo la media, los inversores que compraron en rangos superiores podrían empezar a capitular. Por el contrario, un regreso a variaciones diarias positivas en este indicador marcaría el retorno de la demanda. De momento, el panorama para las tesorerías corporativas sigue siendo de cautela y pérdidas no realizadas, sin señales claras de un cambio de tendencia.