El indicador conocido como múltiplo de Puell, una herramienta esencial para evaluar las ganancias de los mineros en la red de Bitcoin, ha alcanzado un pico que no se veía en casi un año. Según datos publicados por CryptoQuant el 4 de octubre de 2026, esta métrica logró superar la barrera de 1,00, un movimiento que históricamente señala el fin de una fase de descuento y el posible inicio de una tendencia alcista para el precio de la criptomoneda.
¿Qué significa el quiebre del múltiplo de Puell?
Desde noviembre de 2025, la media móvil de siete días del múltiplo de Puell se mantuvo por debajo de 1,00 durante aproximadamente diez meses, permaneciendo en la denominada zona verde. Los registros históricos muestran que los períodos prolongados en ese nivel suelen coincidir con etapas de acumulación, que a menudo marcan los puntos mínimos del mercado. Al romper esa barrera, las proyecciones de CryptoQuant indican que se espera el comienzo de una reversión de tendencia, con un objetivo inicial de 2,00 para el indicador.
Este comportamiento sugiere que el precio de Bitcoin tiene espacio para seguir subiendo y podría intentar superar niveles de resistencia clave. Para entender la relevancia de esta señal, es útil repasar el funcionamiento del indicador. Creado por David Puell en marzo de 2019, el múltiplo evalúa el lado de la oferta en la economía de Bitcoin, centrándose en los ingresos generados por los mineros. Se calcula dividiendo el valor en dólares de la emisión diaria de nuevos bitcoins por la media móvil de 365 días de ese valor. Dado que los mineros suelen actuar como vendedores forzados para cubrir sus costos fijos en un mercado volátil, sus ingresos influyen en la presión de venta a lo largo del tiempo.
La visión a corto plazo según Willy Woo
A pesar de esta perspectiva estructural positiva, no se descartan caídas en el corto plazo. El analista de mercados Willy Woo advirtió que los flujos de capital tácticos podrían desencadenar una corrección inmediata. Si estos indicadores cambian hacia una tendencia de salida, Bitcoin podría experimentar un retroceso hacia la franja de los 80.000 dólares. Según Woo, ese nivel funcionaría como un área de soporte orgánico y alcanzarlo no representaría un evento perjudicial de carácter estructural, sino que ofrecería un punto de entrada oportuno, dado que —en su opinión— el mercado transita la fase temprana de un ciclo general al alza.
De este modo, la visión táctica a corto plazo convive con el escenario macroeconómico proyectado por el múltiplo de Puell, confirmando que las potenciales correcciones no invalidan la perspectiva de crecimiento sostenido a mediano plazo.