La temporada de altcoins está a la vuelta de la esquina, y los primeros indicadores apuntan a que los operadores han elevado sus estándares. El capital se está dirigiendo hacia proyectos que demuestran generación de ingresos en diversas narrativas, dejando atrás la especulación pura.
Movimientos recientes del mercado
En las últimas cuatro semanas, varias criptomonedas han registrado repuntes notables. PONS, una plataforma de lanzamiento de memecoins, ha escalado más de un 350%, mientras que UNI, el token de Uniswap, ha avanzado más de un 110% en el ámbito de las finanzas descentralizadas. ARB, de Arbitrum, subió más de un 150%, y NEAR, vinculado a la inteligencia artificial, se apreció cerca de un 180%.
Zcash, enfocado en la privacidad, tocó un máximo histórico por encima de los $1,600 la semana pasada. También destacan LIT, token de Capa 2 de Bitcoin, y PUMP, de la plataforma de lanzamiento de memecoins, según datos de CoinMarketCap.
¿Utility o especulación?
Estas ganancias abarcan sectores muy distintos, lo que indica que no hay una única operación clara, pero sí una tendencia: los traders buscan monedas con un modelo de negocio sólido. David Hoffman, presentador del pódcast Bankless, señaló que tokens como ARB, UNI, JUP y ONDO comparten una característica clave: “generan ingresos”. Esto sugiere que el repunte podría estar impulsado por la utilidad, no por la mera especulación.
Sin embargo, Sergej Kunz, cofundador de 1inch, matiza que las memecoins han mostrado el mayor crecimiento entre los compradores en el último mes, aunque los protocolos DeFi, los tokens de privacidad, los proyectos de IA y los activos tokenizados también están captando atención. “El patrón es amplitud antes que profundidad”, afirma, con más billeteras comprando una gama más amplia de tokens, pero en cantidades menores.
Señales de selectividad
El Índice de Altcoin Season de CoinMarketCap se sitúa en 64 sobre 100, por debajo del umbral de 75 que marca una temporada oficial, aunque subió desde 48 la semana pasada. Los datos de Talos revelan que las 10 principales altcoins representan aproximadamente el 80% de la capitalización total del mercado de altcoins, frente al 70% de finales de 2024. Samar Sen, responsable de mercados internacionales de Talos, explica que esto apunta a un mercado donde el capital se concentra en menos activos, en lugar de rotar ampliamente.
Los flujos de septiembre muestran una “inclinación compradora notablemente fuerte”, con compras dominando casi todos los días, a diferencia de finales de 2024, cuando compradores y vendedores estaban más equilibrados.
¿Qué está comprando la gente?
Según Sen, los mejores desempeños se concentran en protocolos que generan ingresos, perpetuos onchain y proyectos DeFi como HYPE, LIT, UNI y MORPHO. También destacan activos de privacidad como ZEC, NEAR y XMR, y tokens de IA como VVV y TAO. Las plataformas de lanzamiento de memecoins, incluidas PUMP y PONS, están viendo una oleada de actividad.
Michael Egorov, fundador de Curve Finance, observa un mayor interés en protocolos con casos de uso reales y demanda institucional. “Ahora hay más interés en protocolos que realmente hacen algo útil y pueden conectar las criptomonedas con la actividad financiera real”, afirma. Las stablecoins son un ejemplo, especialmente por su uso en divisas onchain y aplicaciones fintech.
Cambios en la participación
Los datos de Talos muestran que la participación de intermediarios en el trading de altcoins ha caído del 65% a finales de 2024 a aproximadamente el 32% en septiembre, incluso con fuertes flujos compradores. Sen señala que los proveedores de liquidez y creadores de mercado han tenido un papel menor, mientras que el acceso minorista se ha ampliado gracias a plataformas convencionales. Los traders profesionales ahora cuentan con herramientas más sofisticadas, como el seguimiento de billeteras y el copy trading, para identificar dónde se acumula actividad.
En resumen, esta altseason podría diferenciarse por una combinación de narrativas en competencia, donde la utilidad y la especulación coexisten. Queda por ver si el mercado se vuelve definitivamente más exigente o si las memecoins vuelven a dominar. Lo cierto es que los datos actuales sugieren una participación más selectiva y consciente.