Los especialistas de Bitwise Investments han señalado que Bitcoin (BTC) se encuentra actualmente en un nivel de valoración excepcionalmente bajo en comparación con los títulos del sector de inteligencia artificial, pero advierten que el endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos y una fuerte pugna por el capital podrían frenar el interés de los compradores.
¿Ganga profunda o riesgo de liquidez?
De acuerdo con el análisis de Bitwise, el múltiplo de Mayer de Bitcoin, una métrica que compara el precio actual con su media móvil de 200 días, se ha situado por debajo de 1,0, un umbral que históricamente ha coincidido con fases de acumulación a largo plazo. No obstante, los flujos de capital hacia la red de Bitcoin muestran signos de debilidad: el indicador de crecimiento de la capitalización realizada de CryptoQuant permanece en territorio bajista desde finales de octubre de 2025, lo que refleja una entrada lenta de fondos frescos.
Al mismo tiempo, una oleada de grandes empresas tecnológicas y vinculadas a la IA, como SpaceX, Anthropic y OpenAI, se preparan para salir a bolsa, lo que podría generar una demanda agregada de más de 200.000 millones de dólares. Bitwise argumenta que estas operaciones absorberán liquidez que de otro modo podría dirigirse a activos digitales y acciones, generando un entorno de competencia por el capital.
La Fed mantiene las tasas, pero el mercado teme nuevas subidas
El miércoles, la Reserva Federal decidió mantener los tipos de interés en el rango del 3,5% al 3,75%, una medida que coincidió con las expectativas generales y evitó una sorpresa restrictiva. Sin embargo, el gráfico de puntos actualizado reveló que nueve funcionarios prevén al menos un incremento en 2026, y seis anticipan dos o más. Esta señal de endurecimiento provocó una caída de Bitcoin por debajo de los 64.000 dólares el jueves, con un volumen de ventas especialmente elevado en el nivel de rechazo de 66.200 dólares.
El oro también sufrió un revés: tras un breve repunte por encima de los 4.300 dólares, retrocedió hasta cerca de los 4.244 dólares. Según el investigador Axel Adler Jr., el mercado está descontando una trayectoria de tipos altos durante más tiempo, en lugar de una flexibilización inminente.
El sentimiento dividido de los traders de BTC
Los operadores de Bitcoin interpretan el escenario de manera dispar. Un trader abrió una posición corta con apalancamiento 30x por valor de 38,5 millones de dólares justo después de la reunión de la Fed, acumulando ganancias no realizadas de aproximadamente 750.000 dólares mientras el precio bajaba. Por el contrario, el inversor Jelle considera que la caída desde el máximo semanal de 67.255 dólares hasta los 64.000 dólares es una simple prueba de soporte. Según su análisis, si el precio se mantiene en ese nivel, podría producirse un alivio hacia los 70.000 dólares en las próximas semanas.
En definitiva, aunque Bitcoin presenta una valoración históricamente atractiva, la combinación de una Fed agresiva y una competencia feroz por la liquidez podría retrasar su recuperación. Los inversores deberán sopesar si el descuento actual es suficiente para compensar los riesgos macroeconómicos.