La criptomoneda líder ha retomado su tendencia alcista, aunque expertos de CryptoQuant señalan que la estructura de esta recuperación genera incertidumbre sobre su sostenibilidad. Según un informe reciente de la firma de análisis on-chain, el mercado spot no está mostrando una demanda robusta, mientras que los instrumentos derivados vuelven a ser el motor principal de la acción del precio.
Futuros toman la delantera mientras el spot se rezaga
Los analistas de CryptoQuant indican que esta dinámica recuerda a patrones observados entre enero y febrero, y nuevamente entre marzo y mayo de 2026, cuando los contratos de futuros impulsaron alzas mientras que las compras al contado permanecían débiles o incluso en retroceso. Para la firma, un incremento de valor que no se apoye en adquisiciones constantes en el mercado al contado constituye una señal menos sólida de la fortaleza del movimiento ascendente.
En paralelo, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin también han alterado su trayectoria. Tras atraer ingresos netos por 3.520 millones de dólares en agosto, entre el 7 y el 11 de septiembre se registraron salidas por 463 millones de dólares. Esto implica que una fuente de demanda que había respaldado la recuperación se ha debilitado, mientras que el mercado spot aún no muestra indicios suficientes para llenar ese vacío.
Divergencia entre mercados y señales de alerta
Los datos de CryptoQuant revelan una clara divergencia: los futuros perpetuos continúan expandiendo su demanda, pero las compras directas de bitcoin en el mercado spot siguen contrayéndose. De esta manera, el precio mantiene su impulso, pero con un peso cada vez mayor de los derivados en lugar de un respaldo genuino del mercado al contado.
Esta configuración hace que el repunte dependa en gran medida del posicionamiento en derivados, lo que lo vuelve más vulnerable a cambios repentinos en el sentimiento si los futuros dejan de acompañar. Por ello, CryptoQuant recomienda extremar la prudencia en la gestión del riesgo y no dar por sentado que la tendencia alcista continuará.
Volúmenes de negociación repuntan, pero persisten dudas
Por otro lado, los datos muestran que los volúmenes de negociación de bitcoin, tanto en el mercado spot como en futuros perpetuos, experimentaron un fuerte aumento el 21 de agosto. Este repunte se produjo después de que ambos mercados tocaran niveles de actividad entre los más bajos de los últimos años durante la fase bajista.
A diferencia de episodios previos, donde los picos de actividad solían coincidir con ventas masivas, el incremento de agosto ocurrió durante una subida del 24% en el precio de bitcoin. Según CryptoQuant, esto sugiere que las operaciones de compra tuvieron un peso predominante en esta ocasión.
Perspectivas y recomendaciones
Este panorama podría interpretarse como una señal de que el mercado está dejando atrás la fase bajista y avanzando hacia un ciclo más alcista. Sin embargo, la contracción de la demanda spot y el reciente cambio en los flujos de los ETF mantienen abierta la posibilidad de una corrección, según los analistas.
El contexto también se enmarca en advertencias previas sobre la euforia entre inversores minoristas y el riesgo de que un optimismo excesivo termine incrementando la presión vendedora. Para que el repunte adquiera una base más sólida, los datos de CryptoQuant sugieren que las compras directas en el mercado spot deberían comenzar a respaldar el impulso que actualmente sostienen los derivados.