Las grandes tenencias de Bitcoin (BTC) en manos de inversores recién llegados han alcanzado niveles de ganancias no materializadas nunca antes vistos desde que se tiene registro en 2016. Este fenómeno, detectado por la firma de análisis onchain CryptoQuant, incrementa la probabilidad de que estos actores decidan liquidar sus posiciones ante cualquier fluctuación del mercado.
Ganancias en papel de ballenas a corto plazo tocan máximos históricos
De acuerdo con los datos proporcionados por CryptoQuant, los inversores ballena con tenencias de menos de seis meses (conocidos como STH, por sus siglas en inglés) vieron cómo sus ganancias no realizadas se dispararon hasta los 9.070 millones de dólares el pasado 4 de septiembre. Este monto representa la cifra más alta jamás registrada por la plataforma desde que comenzó a monitorear esta métrica en 2016.
Sin embargo, estas ganancias son extremadamente sensibles a los movimientos del precio al contado. Al día siguiente, cuando el par BTC/USD experimentó una caída de casi el 2%, las ganancias no realizadas del grupo se redujeron en un 17%, equivalentes a aproximadamente 1.500 millones de dólares. Esto se debe a que el precio de adquisición promedio de las ballenas STH se sitúa cerca de los 69.000 dólares, muy próximo al valor actual de mercado.
El riesgo de una ola de ventas se intensifica
En un análisis complementario, CryptoQuant advirtió que una corrección adicional en el precio de Bitcoin podría desencadenar una oleada de ventas por parte de estos inversores recientes. Históricamente, los tenedores a corto plazo son considerados especuladores que reaccionan rápidamente ante cambios menores en el mercado. “Ganancias no realizadas de esa magnitud representan una exposición significativa. Un grupo que acumula una ganancia récord sobre el papel puede convertirse en vendedor en el momento en que el precio oscila”, señaló la firma.
Reservas en Binance se acercan a máximos de dos años
El panorama de posible presión vendedora se ve reforzado por el incremento en las reservas de Bitcoin en los exchanges. Según datos onchain, las entradas a las plataformas de intercambio han aumentado desde principios de mayo. En particular, Binance, el mayor exchange del mundo, reportó el 2 de septiembre reservas de 691.658 BTC, el nivel más alto desde noviembre de 2024.
A pesar de este incremento, CryptoQuant describió la participación de las ballenas en estas entradas como “relativamente contenida”. La firma explicó que, si bien la liquidez y el posicionamiento en Binance se mantienen ordenados, el elevado nivel de reservas implica que cualquier ruptura significativa por encima de los 83.000 dólares requerirá una fuerte absorción de la demanda spot, ya sea a través de fondos cotizados (ETF) o de inversores orgánicos.
La demanda spot, ausente en 2026
CryptoQuant reiteró que la falta de demanda spot de Bitcoin ha sido un factor clave ausente del mercado durante todo 2026, lo que dificulta que el precio supere los niveles actuales sin un catalizador significativo. La combinación de ganancias récord no realizadas, reservas elevadas en exchanges y la ausencia de compradores al contado crea un escenario de riesgo para los tenedores a largo plazo.
Este artículo se elabora con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. Se recomienda a los lectores realizar su propia investigación antes de tomar decisiones financieras.