El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, ha pronosticado que el auge de la inteligencia artificial (IA) financiado con deuda podría desembocar en una crisis crediticia similar a la de 2008, lo que obligaría a los gobiernos a inyectar liquidez y dispararía el valor de Bitcoin (BTC) a 1 millón de dólares o más.
Deuda de IA y su impacto en criptomonedas
En una entrada de su blog publicada este martes, Hayes argumentó que los inversores están tratando erróneamente el gasto en centros de datos e infraestructura energética como una inversión tecnológica de alto crecimiento, cuando en realidad se asemeja más a una apuesta apalancada en bienes raíces. Según su análisis, los prestamistas seguirán financiando una construcción excesiva hasta que una desaceleración en el gasto de capital en IA exponga a los prestatarios más débiles, provocando una crisis.
Esta tesis vincula la expansión multimillonaria de la infraestructura de IA con una potencial nueva fuente de liquidez para el mercado cripto. No obstante, la crisis predicha por Hayes, el eventual rescate gubernamental y la posterior subida de BTC siguen siendo escenarios especulativos.
Bitcoin y Ether en el punto de mira
Hayes describió el auge de la IA como “una historia crediticia al estilo de 2008, no una historia de beneficios como la de 2000”. En su opinión, BTC podría oscilar entre 60.000 y 70.000 dólares, con una posible caída hasta 50.000 dólares, antes de que el ciclo crediticio y la respuesta de liquidez gubernamental impulsen una recuperación. Además, pronosticó que Ether (ETH) alcanzará los 5.000 dólares a finales de año y reveló que su fondo, Maelstrom, planea construir una posición significativa vendiendo opciones de venta de ETH fuera del dinero.
Este nuevo pronóstico se basa en sus opiniones previas sobre los efectos contrapuestos de la IA en la liquidez cripto. El pasado 13 de mayo, Hayes señaló que la competencia entre Estados Unidos y China en IA alentaría el préstamo bancario y la creación de moneda fiduciaria, beneficiando a Bitcoin. El 4 de junio, vendió HYPE y NEAR tras advertir que las grandes ofertas iniciales de IA podrían desviar capital de las criptomonedas.
Compromisos multimillonarios de las grandes tecnológicas
La magnitud de los compromisos que sustentan el auge de la IA ya es visible. Según un informe de Reuters del martes, Microsoft, Meta, Oracle, Amazon y Alphabet han asumido compromisos por aproximadamente 1,09 billones de dólares en arrendamientos futuros, principalmente para centros de datos. Esta cifra es casi cuatro veces los 285.000 millones de dólares en pasivos de arrendamiento ya reconocidos por estas empresas. No obstante, Reuters aclaró que los 1,09 billones de dólares no pueden tratarse simplemente como deuda, ya que representan pagos no descontados distribuidos a lo largo de varios años.
La presión financiera no es uniforme. La deuda de Oracle equivale a 4,3 veces sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, mientras que Alphabet, Amazon, Microsoft y Meta mantienen ratios por debajo de uno, según un análisis separado de Reuters. Andrew Chang, analista de S&P Global, advirtió que los contratos de arrendamiento de centros de datos de Oracle, con duraciones de 15 a 19 años, suponen un riesgo clave porque los contratos con sus clientes no superan los cinco años.