Changpeng Zhao, creador del exchange Binance, ha expresado serias reservas acerca del nivel de descentralización de Hyperliquid, una plataforma que opera sin procedimientos de verificación de identidad (KYC). En una conversación reciente, el ejecutivo señaló que esta ausencia de controles podría exponer a la firma a problemas regulatorios significativos.
La sombra del KYC y los riesgos ocultos
Durante su intervención en el podcast de Galaxy Digital el pasado 18 de junio, CZ indicó que Hyperliquid maneja un equipo reducido que, pese a ser altamente capacitado, concentra un poder considerable sobre la red. Según Zhao, la plataforma afirma ser descentralizada, pero su núcleo operativo está lejos de cumplir con ese ideal. “Tienen un equipo pequeño que controla la plataforma. Si eso es descentralizado o no… ellos usan un contrato inteligente para depósitos y retiros que supuestamente es descentralizado”, declaró el empresario.
El debate cobra fuerza en un momento de auge para Hyperliquid, que combina las funciones de una blockchain y un exchange descentralizado orientado a derivados y futuros perpetuos. La plataforma ha acumulado un volumen de operaciones de 4 billones de dólares y depósitos que rondan los 372.000 millones de dólares.
El dilema de la regulación y la elusión geográfica
Zhao también destacó que Hyperliquid atrae capital de jurisdicciones donde Binance no puede operar debido a sus estrictos controles de identidad. “En Estados Unidos, si tienes una VPN, puedes usarlo. Todo el mundo lo sabe. Ellos tienen volúmenes bastante decentes y pueden atender a muchos usuarios que Binance no puede servir”, comentó. Cabe recordar que Binance pagó una multa de 4.300 millones de dólares al Departamento de Justicia de EE.UU. en noviembre de 2023 por deficiencias en su programa antilavado, y el propio Zhao cumplió cuatro meses de prisión en 2024 por estos hechos.
“Yo nunca haría lo que ellos hacen, teniendo en cuenta lo que he vivido, pero no soy persona que juzga. Asumo que tienen buenos abogados”, sentenció el fundador de Binance, dejando claro que su postura crítica está moldeada por su experiencia legal.
Wall Street apuesta fuerte por HYPE
A pesar de las advertencias de CZ, los grandes inversores institucionales parecen confiar en el proyecto. La criptomoneda nativa de Hyperliquid, HYPE, ya cuenta con tres ETFs autorizados en Estados Unidos: el 21Shares Hyperliquid ETF (THYP) lanzado el 12 de mayo, el Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) el 15 de mayo, y el Grayscale Hyperliquid Staking ETF (HYPG) que comenzó a cotizar el 3 de junio. Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, calificó a HYPE como uno de los activos más infravalorados del mercado, argumentando que Hyperliquid no es solo una plataforma de futuros perpetuos, sino una “superaplicación” global de activos con un mercado potencial que alcanza los 600 billones de dólares.
El rendimiento del token respalda este optimismo: HYPE ha subido un 146% en lo que va de 2026, pasando de 26 a 62 dólares, tras tocar un máximo histórico de 76 dólares el 16 de junio. Zhao, a pesar de sus críticas, reconoció el mérito técnico de la plataforma: “La invención de Hyperliquid es realmente impresionante. Demostró un nuevo nicho de mercado que otras personas no habían probado antes. Creó algo nuevo, lo cual es muy interesante”.
Conclusión
El enfrentamiento entre dos modelos de exchange —uno centralizado y regulado como Binance, y otro descentralizado y sin KYC como Hyperliquid— pone de relieve las tensiones entre innovación tecnológica y cumplimiento normativo. Mientras CZ alerta sobre posibles consecuencias legales, los números y el respaldo de Wall Street sugieren que el mercado ve en Hyperliquid una oportunidad de crecimiento imparable.