El gobernador del Banco de Corea, Hyun Song Shin, ha defendido la tokenización de bonos gubernamentales como una herramienta clave para agilizar la emisión y administración de la deuda pública. Durante un panel celebrado en el Foro sobre Banca Central del Banco Central Europeo en Sintra, Portugal, Shin subrayó que estos activos digitales facilitan la verificación de garantías, la acreditación de fondos y la reversión de operaciones, reduciendo errores y riesgos operativos.
Tokenización: una herramienta para simplificar la deuda pública
Según Shin, la tokenización de los bonos soberanos representa un avance significativo, ya que permite automatizar procesos que hoy requieren múltiples intermediarios. “El gran premio es la tokenización de los bonos gubernamentales”, afirmó, destacando que esta tecnología mejora la eficiencia y disminuye la probabilidad de fallos. Actualmente, los bonos del Tesoro estadounidense tokenizados constituyen la mayor categoría de activos del mundo real (RWA) en el mercado, con un valor de 14.600 millones de dólares, equivalentes al 46% del total de 31.700 millones de dólares, según datos de RWA.xyz.
Proyecto Hangang: hacia un libro mayor unificado
El gobernador también presentó planes para integrar los bonos gubernamentales tokenizados, las monedas digitales de bancos centrales mayoristas (CBDC) y los depósitos bancarios comerciales tokenizados en un registro único descentralizado. Esta iniciativa forma parte de la ampliación del Proyecto Hangang, un piloto liderado por el Banco de Corea para probar un sistema mayorista de CBDC basado en blockchain. La unificación en un solo libro mayor podría simplificar las liquidaciones y mejorar la transparencia del sistema financiero.
El BIS respalda la tokenización de bonos soberanos
Un informe del Banco de Pagos Internacionales (BIS) de julio de 2025 respalda esta visión, señalando que la tokenización de bonos gubernamentales puede impulsar la innovación financiera, siempre que se aborden los desafíos regulatorios y de infraestructura. El estudio analizó 39 bonos tokenizados (24 corporativos y 15 gubernamentales) y encontró indicios de menores diferenciales entre precios de compra y venta, así como costos de emisión y rendimientos comparables a los bonos tradicionales. El BIS concluye que la tokenización, al permitir la ejecución condicionada de acciones, puede mejorar la eficiencia del mercado, reducir el riesgo de liquidación y ampliar el acceso a las inversiones.
En resumen, la apuesta del Banco de Corea por un ecosistema unificado de activos tokenizados, respaldada por el BIS, marca un paso hacia la modernización de los mercados de deuda. Sin embargo, para que esta visión se materialice, será necesario superar obstáculos normativos y técnicos que garanticen la seguridad y escalabilidad de estas nuevas infraestructuras financieras.